Бизнес и банки России

Аналитический обзор фондового рынка 04.06.2009

Прогноз на открытие:

На текущей динамике нефти и фьючерсов на американские индексы ожидаем формирования понижательного движения на открытии, однако на высокой неопределенности внешних факторов в течение сессии не исключена смена динамики.

Информационный фон предыдущего дня

Кратко:

● Экономика – инфляция за период 26 мая – 1 июня составила 0,2%, с начала года – 6,8%
● Внешэкономбанк – полностью разместил валютные облигации номинальным объемом 2 млрд долл. Выпуск куплен 10 банками
● Банковский сектор – по словам первого заместителя предправления ЦБ А. Улюкаева, ЦБ через две недели может начать рефинансирование под залог валютных облигаций ВЭБа
● Лукойл – чистая прибыль компании за 1 кв. 2009 г. по US GAAP составила 905 млн долл., что в 3,5 раза ниже уровня аналогичного периода предыдущего года; оценка финансовой отчетности – умеренно-позитивная. Компания не исключает возможности выпуска еврооблигаций в случае формирования благоприятных условий на рынке
● Центртелеком – выручка по МСФО в 2008 году увеличилась на 4% по сравнению с 2007 годом, EBITDA возросла на 7,7%, рентабельность по EBITDA увеличилась до 38,02% с 37,39%. В то же время, чистая прибыль на 2,65% меньше показателя 2007 года
● Энергетика – свободная цена на энергорынке Сибири (вторая ценовая зона) обновила абсолютный минимум за все время существования конкурентной биржи

Зарубежные рынки: предыдущий день, события предстоящей сессии

США

Американский фондовый рынок просел вчера на фоне публикации слабых статданных, негативных заявлениях главы ФРС США и сильном падении нефтяных цен (DJIA -0,75%, S&P 500 -1,37%, NASDAQ -0,59%). Сразу же после открытия торгов инвесторов расстроили данные о меньшем, чем ожидалось росте индекса деловой активности в сфере услуг США в мае (до 44 пунктов вместо 45 пунктов) и заказов промпредприятий в апреле (+0,7% вместо +0,9%). Затем "подлил масла в огонь" глава ФРС США Б. Бернанке, заявив, что разрастающийся дефицит бюджета страны создает угрозу для финансовых рынков и что текущие ставки на рынки как раз и отражают опасения инвесторов относительно увеличения дефицита. Кроме того, давление на фондовый рынок США оказало и падение цен на нефтяном рынке, вызвавшее серьезное снижение, прежде всего, в акциях сырьевых компаний (S&P Metal&Mining -5.18%, S&P Oil&Gas -3,10%).

Цены на нефть крайне негативно отреагировали на укрепление доллара, а также на данные о росте запасов нефти в СЩА за неделю (+0,8%): падение на рынке составило порядка 3,5%, и нефть марки WTI просела до 66 долл. за баррель.

С утра на срочных рынках наблюдается слабая отрицательная динамика: фьючерсы на американские индексы проседают всего на 0,1%, цены на нефть также теряют около 0,1%.

Ожидания на сегодня: сегодня внимание инвесторов в мире будет прикован, в первую очередь, к заседаниям ЕЦБ и Банка Англии. Причем, если насчет решения последнего у участников рынка, похоже, нет сомнений (Банк Англии сохранит ставку на уровне 0,5%), то от ЕЦБ, судя по вчерашней динамике курса евро, ждут сюрпризов. Европейский центробанк, скорее всего, не станет снижать ставку и оставит ее на уровне 1%, но может сделать важные заявления, способные повлиять на динамику евро/доллара. В США сегодня будут опубликованы данные по заявкам на пособие по безработице за неделю, на которые рынок традиционно проявляет достаточно бурную реакцию. В целом мы пока не склонны драматизировать ситуацию на западных рынках: цены на нефть, остающиеся пока на достаточно высоких уровнях, будут, на наш взгляд, сдерживать снижение на рынках.

Европа

Европейские инвесторы активно распродавали акции на фоне ухудшения конъюнктуры на торгах в США, а также на фоне стремительного падения евро (FTSE 100 -2,09%, CAC 40 -2,02%, DAX -1,74%). Вчера курс евро скатился до отметки в 1,415 долл. за евро, в то время как накануне европейская валюта стоила 1,43 долл. за евро. Помимо возобновившихся опасений инвесторов относительно роста рисков для мировой экономики, снижение курса евро было обусловлено и приближением заседания ЕЦБ, которое состоится уже сегодня.

Азия

В Азии, как и в других регионах, также наблюдается снижение котировок на торговых площадках: фондовые индексы теряют от 0,5 до 2,5%. Лидерами снижения на азиатских рынках также являются бумаги компаний добывающих отраслей.

Финансовые рынки: Россия

Рынок акций

Оптимизм, превалировавший на мировых фондовых и товарных рынках последние несколько недель, вчера получил ряд чувствительных ударов от статистики по обе стороны Атлантического океана. Нефть, с утра торговавшаяся выше 68 долл. за баррель, затем в течение всего дня снижалась, а поздно вечером доходила до 65 долл.. На этом фоне российский рынок, до этого росший феноменальными темпами, продемонстрировал не менее резкое падение. Снова подтвердилось наше наблюдение о том, что в текущей ситуации определяющее значение для котировок имеет не абсолютный уровень цен на нефть, по прежнему сравнительно высокий, а их динамика, и даже остановка роста, а тем более коррекционное снижение, резко подрывают оптимизм российских игроков. Индекс ММВБ вчера к вечеру -7,46%, закрывшись на отметке 1 109,21 пункт, индекс РТС -4,49%, снизившись до 1127,57 пунктов.

Недавний фаворит рынка, банковский сектор, при ухудшении внешних факторов выглядел существенно хуже рынка, отраслевой MICEX FNL показал худший результат среди отраслевых индикаторов ММВБ, -8,49%. Возглавили снижение акции Сбербанка: обычка потеряла 11,63%, префы снизились на 12,51%. При этом Сбербанк остается явным лидером по объему торгов. Котировки ВТБ снизились на 9,9%.

На фоне постепенного снижения цен на нефть в течение всей сессии вектор движения акций российского нефтегазового сектора был направлен предсказуемо вниз, индекс MICEX O&G -7,11%. В лидеры падения вышли бумаги Татнефти (-11,12%), котировки акций Роснефти снизились на 8,42%, Газпрома на 8,08%. Лукойл вчера отчитался о результатах деятельности за 1 кв. 2009 г. по US GAAP. В целом мы оцениваем отчетность компании достаточно позитивно. Несмотря на то, что квартальная прибыль компании оказалась несколько ниже среднего прогноза экспер-тов (905 млн долл.; -41%), компании удалось серьезно снизить операционные расходы (-35%) и коммерческие и управленческие расходы (-8%). За счет этого удельные расходы на добычу углеводородов уменьшились на 20% до 3,1 долл. б.н.э. (в отрасли аналогичный показатель ниже только у Роснефти). Кроме того, компания продолжила наращивать амортизационный фонд (+59%) и затраты на геологоразведку (+8%), что позволит Лукойлу в будущем решать проблему поддержания и наращивания добычи. Рынок, похоже, также неплохо оценил резуль-таты отчетности Лукойла, большую часть дня акции компании снижались меньше, чем сектор в среднем. Впрочем, вечером усиление продаж в ликвидных бумагах затронуло и Лукойл, -6,31%. Отлично чувствовали себя акции Газпромнефти (-2,45%). Если бумага и дальше будет проявлять сопротивление общерыночному падению, мы советуем уделить ей внимание и, возможно, даже подумать о покупках.

В металлургическом секторе в лидерах снижения в течение сессии были бумаги НЛМК (-7,71%) и Северстали (-9,26%). Опережающее снижение ожидаемо сформировалось в демонстрировавших до этого сильное растущее движение Рас-падской (-8,25%) и ММК (-9,0%). В конце дня существенно усилилось снижение в акциях ГМК Норильский Никель (-9,7%). Отраслевой MICEX M&M -6,05%.

В телекоммуникационном секторе в течение дня наблюдалось разнонаправленное движение, и хотя к концу дня большинство бумаг ушли на отрицательную территорию, снижение индекса MICEX TLC оказалось существенно меньше, чем среднерыночное, -4,19%. В лидерах снижения – Система (-9,56%) и Ростелеком (-9,49% обычка, -6,49% префы). Акции МРК потеряли в пределах 5,5%, котировки МТС снизились всего на 2,03%.

Несмотря на негативные общерыночные настроения, рост в акциях ИнтерРАО продолжился, +11,6%. В плюсе завершили день акции ТГК-14 (+3,33%) и ТГК-9 (+7,41%). Ликвидные бумаги отрасли выглядели существенно лучше рынка, ФСК ЕЭС -3,57%, РусГид-ро -3,8%. В результате индекс MICEX PWR еще за час до конца торгов находился на положительной территории, а по итогам дня показал наименьшее снижение из отраслевых индикаторов ММВБ, -2,11%.

Ожидания на сегодня: вчера вечером падение цен на нефть приостановилось, американские индексы также закрылись весьма умеренным снижением. На этом фоне российский рынок может попытаться закрепиться на достигнутых уровнях. Хорошим признаком являются продолжавшиеся вчера покупки в отдельных бумагах разных секторов (в частности, в Газпромнефти), устойчивость электроэнергетики и телекоммуникаций. В то же время мы советуем инвесторам не торопиться с наращиванием среднесрочных и долгосрочных позиций, так как всплеск яркого оптимизма на мировых рынках, возможно, завершен и на смену ему снова приходит период осторожности и взвешенных инвестиционных решений.

Денежный рынок

Ликвидность, ставки рынка

На сегодня остатки на корр. счетах и депозиты в Банке России 910,9 млрд руб. (-5,29% к среде).

Приток: сегодня значимые факторы притока отсутствуют.

Отток: сегодня ЦБ проведет депозитные аукционы на сроки 4 недели и 3 месяца.

Вчера банки осуществили возврат беззалоговых кредитов совокупным объемом (без учета досрочного погашения) 399,002 млрд руб. (аукцион 1 декабря: предложение – 400 млрд руб., срок – 6 мес., привлечение – 335,175 млрд руб., средневзвешенная ставка – 12,49%; аукцион 2 марта: предложение – 15 млрд руб., срок – 3 мес., привлечение – 14,3 млрд руб., средневзвешенная ставка – 16,93%; аукцион 28 апреля: предложение – 50 млрд руб., срок – 5 недель, привлечение – 49,527 млрд руб., средневзвешенная ставка – 16,34%).

Задолженность банков по беззалоговым кредитам на сегодня – 705,56 млрд руб. (-17,59% к предыдущему дню), фактор – вчерашнее погашение беззалоговых кредитов.

Ситуация по ставкам: по итогам вчерашнего дня – повышательное движение.

Ставка овернайт по итогам вчерашних торгов сложилась на уровне 6,89% (0,62% к вторнику). По ставкам, объявленным к привлечению и размещению на сегодня, напряженности не прослеживается: соответственно -0,04% и -0,18%. По кредитам 2-7 дней, по стоимости которых растущее движение наблюдается с прошлой недели (после достижения локального минимума 22 мая – 6,60%), повышение менее значительно: MIACR 2-7 дней 7,86% (+0,09%), по спросу и предложению на сегодня -0,03% и -0,33% соответственно.

Ожидания на сегодня: мы не видим факторов для формирования напряженности на рынке МБК, и ожидаем движение по ставкам в пределах текущих уровней.

Валютный рынок

Цена корзины по итогам вчерашних торгов на уровне 36,57 руб. (+0,33% или +0,12 руб. к предыдущему дню). По компонентам – 43,64 руб. по евро (+0,07%) и 30,79 руб. по доллару (+0,52%). По евро/доллар на закрытие торгов по корзине наблюдался уровень 1,4173 (-0,50% к соответствующему периоду среды, -0,85% к открытию торгов по корзине).

Ключевым фактором нисходящего движения по евро остается ожидание сегодняшнего решения ЕЦБ по уровню ставки. По заявлению главы ЕЦБ Ж.-К. Трише, уровень 1,00%, скорее, будет сохранен, что представляется рациональным решением в контексте существующих экономических обстоятельств. Также рынок ожидает определенности с деталями плана выкупа обеспеченного долга (60 млрд евро) в виде корпоративных облигаций, номинированных в евро, и, возможно, иных активов. Текущий уровень по паре евро/доллар 1,4190.

Ожидания на сегодня: ожидание стабилизации ситуации после вчерашнего снижения фондовых площадок, поэтому вероятность значительного укрепления рубля рассматривается как невысокая, что не исключает восходящего движения по корзине с открытия. По евро/доллар в преддверие обнародования решения ЕЦБ (15.45 МСК) вероятно дальнейшее нисходящее движение за счет продаж в евро, нижним уровнем которого предполагается диапазон 1,4140-1,4150.

04.06.2009 Новости Россия и мир



Читайте «Новости Россия и мир» в социальных сетях: в Контакте, в Twitter, в Одноклассниках.



Новости «RusBnk.Ru» события недели:

В УВД по Северо-Восточному округу прошло мероприятие в рамках акции "Мир детям"

В УВД по Северо-Восточному округу провели урок мужества для молодежи

Сотрудники МВД СВАО задержали подозреваемого в умышленном причинении легкого вреда здоровью

Сотрудниками собственной безопасности УВД по Северо-Западному округу выявлен факт противоправной деятельности

Выпускники Университета МВД России им. В.Я. Кикотя пополняют ряды УВД по Зеленоградскому округу

© 2007 - 2024 «Бизнес и банки России»
Организации города Москвы по алфавиту
Финансы и новости архив
Использование материалов возможно только при условии прямой гиперссылки на сайт rusbnk.ru
Электронная почта: rusbnk@mail.ru