Обзор рынка облигаций. 11.01.2008

Обзор рынка облигаций. 11.01.2008

Ликвидность и Ставки

Рублевая ликвидность в пятницу утром составила 1,167.5 (+3.7) млрд руб. Остатки на корсчетах составили до 834 (-130.3) млрд руб., тогда как депозиты банков в ЦБ выросли до 333.5 (+134) млрд руб. Ставки денежного рынка вчера составляли 2.5-3.5% по однодневным МБК, а на сегодняшнее открытие overnight не превышает 2.5%, что снимает напряженность денежного рынка. Значимых событий для ликвидности на текущей неделе не предвидится, однако формирование стратегий на текущий год может существенно изменить структуру рублевой ликвидности.

Кривая ставок LIBOR в четверг опустилась еще в среднем на 10 б.п. 1M LIBOR составляет 4.32%, 3M LIBOR – 4.44%, 12M LIBOR – 3.81%. Ставки российских NDF приобрели нормальный вид: краткосрочный сегмент составляет 4%, более дальние ставки не превышают 5-5.5%.

Инвестиции: фокус на ликвидность

Локальный долговой рынок "просыпается" после затянувшихся выходных. Динамика в наиболее ликвидных выпусках определяется не только рыночными, но и техническими факторами: основные продажи исходят от тех инвесторов, которые припарковали средства на новогодние каникулы, тогда как остальные участники рынка продолжают пользоваться благоприятными условиями денежного рынка.

Мы надеемся, что уже на следующей неделе рынок войдет в привычный ритм, сохранение благоприятной ситуации с ликвидностью будет нивелировать эффект разгрузки долговых портфелей. Не стоит также забывать, что денежный рынок может начать сдавать позиции уже в конце месяца, к тому же перенесенные крупные аукционы госкомпаний могут значительно стерилизовать рублевую ликвидность.

Инвестиции: фокус на доходность

Высокодоходный сегмент рынка продолжает оставаться в тени. Сделки по ряду выпусков незначительны по объемам, однако изменения цен существенны. Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе тенденция к росту ставок для эмитентов среднего кредитного качества будет расти, что не делает их привлекательными. Тем не менее, качественные выпуски второго уровня могут быть интересны как для реализации инвестиционных стратегий, так и для диверсификации фондовых портфелей.

13.01.2008 Новости Россия и мир



Читайте «Новости Россия и мир» в социальных сетях: в Контакте, в Twitter, в Одноклассниках.

Новости «RusBnk.Ru» события недели:

Сотрудники ОГИБДД УВД по Зеленоградскому округу выявили факт использования поддельного документа

Сотрудники уголовного розыска ЮЗАО задержали подозреваемых в грабеже

Сотрудники МВД УВД по Троицкому и Новомосковскому округу задержали подозреваемого в изнасиловании

Полицейские УВД по Зеленоградскому округу задержали подозреваемого в использовании поддельного документа

В УВД по Северо-Восточному округу прошло мероприятие в рамках акции "Мир детям"