Нет репутации - нет денег

Ведущие мировые рейтинговые агентства Moody's, Fitch и Standard & Poor's теряют прибыль. В условиях финансового кризиса их услуги стали менее востребованы, объясняют они. Эксперты более категоричны: агентства потеряли репутацию, раздавая позитивные рейтинги долговым ипотечным бумагам, ставшим причиной этого самого кризиса.

Ведущие международные рейтинговые агентства ощутили на себе влияние кредитного кризиса. Прибыль компаний Moody's и McGraw-Hill, владельцев агентств Moody's и Standard & Poor's значительно снизится в текущем году. По словам старшего исполнительного директора Moody's Реймонда Макдэниэла, прибыль компании составит $1,9 – $2 на акцию, тогда как еще в феврале она прогнозировалась на уровне $2,17 – $2,25 на акцию. Глава McGraw-Hill Тэри Макгро также объявил, что компании не удастся добиться запланированных объемов прибыли, отказавшись озвучить новые цифры. Французская промышленная группа Fimalac S.A., чьей дочерней компанией является агентство Fitch Ratings, тоже ожидает по результатам финансового года, который закончится в сентябре 2008 г., падения дохода на 10–15% по сравнению с предыдущим годом.

Потеря прибыли – не единственное свидетельство того, что дела рейтинговых агентств идут неважно: за год стоимость акций компаний Moody's и McGraw-Hill снизилась на 46 и 42% соответственно.

Причина столь неутешительных результатов – снижение спроса на услуги агентств на фоне кредитного кризиса и рецессии в Штатах, уверены топ-менеджеры компаний.
Из-за резкого снижения выпуска новых облигаций упали и доходы от расчета кредитного рейтинга, заявляют они.

Судя по данным инвестбанка Morgan Stanley, за первые два месяца с начала года объем продаж облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами, снизился до $3,3 млрд с $89 млрд годом ранее. А по данным Bloomberg, с начала года продажи корпоративных облигаций в Америке снизились на 70%, в Европе же такие инструменты не продавались с июля 2007 года.

Рейтинги нужны компаниями, которые получают крупные кредиты или выходят на рынок облигаций. В условиях кризиса ликвидности многие игроки перенесли свои займы, отложив получение рейтингов.

Впрочем, главная причина снижения спроса на услуги рейтинговых агентств – это потеря ими репутации, считают эксперты. «Присвоение многим весьма рискованным активам наивысших рейтингов породило сомнения в объективности оценок. Теперь они вынуждены пересматривать свои методики», – говорит аналитик ИК «Битца-Инвест» Денис Барабанов.
Сомнения в честной деятельности агентств появились в прошлом году, когда мировые финансовые власти захотели найти виновных в разразившемся кризисе на ипотечном рынке. Еще в августе прошлого года Европейский союз (ЕС) объявил о расследовании в отношении рейтинговых агентств Standard & Poorґs, Moodyґs и Fitch на предмет того, адекватно ли они выполняют свою работу по предупреждению инвесторов о рисках. S&P, не выдержав критики еврокомиссаров, пошла на полную смену руководства. Но вскоре примеру ЕС последовали Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и конгресс США.

Озабоченность властей США и Европы вызвала медлительность агентств, которые снизили рейтинги в 2007 году, хотя проблемы появились еще в 2006. Также чиновники заявили, что нужно исключить плату эмитентов за присвоение рейтинга, так как это подрывает контролирующие функции агентств.

«Наша репутация сильно пострадала из-за этих событий, и с мой стороны было бы лицемерием утверждать обратное, – признает глава Moody's Макдэниэл. – Мы работаем в сфере, где репутация кране важна, и именно это меня больше всего беспокоит. Мы уже пытаемся восстановить ее не путем маркетинга и рекламы, а своими действиями».

В долгосрочной перспективе бизнесу агентств пока ничто не угрожает, соглашается Барабанов.
«Конкуренция невелика: по сути, существуют лишь три топ-агентства, а потребность в рейтингах высока», – говорит аналитик. «Их продукция востребована как частным бизнесом, так и государством, так как позволяет снизить стоимость заимствований.

Рейтинговые агентства небезупречны, но лучше них еще ничего не придумали,
– соглашается директор по развитию инвестиционного банка «Финам» Алексей Дюпин. - А макроэкономический кризис – это все-таки форс-мажор, в нем обвиняли много кого: инвестиционные банки, правительства и т.д». С уверенностью в будущее заглядывают и сами агентства: уже во второй половине текущего года McGraw-Hill прогнозирует рост спроса на свои услуги.



14.03.2008 Новости Россия и мир



Читайте «Новости Россия и мир» в социальных сетях: в Контакте, в Twitter, в Одноклассниках.

Новости «RusBnk.Ru» события недели:

Сотрудники ОГИБДД УВД по Зеленоградскому округу выявили факт использования поддельного документа

Сотрудники уголовного розыска ЮЗАО задержали подозреваемых в грабеже

Сотрудники МВД УВД по Троицкому и Новомосковскому округу задержали подозреваемого в изнасиловании

Полицейские УВД по Зеленоградскому округу задержали подозреваемого в использовании поддельного документа

В УВД по Северо-Восточному округу прошло мероприятие в рамках акции "Мир детям"